Il settore delle c.d. "Monolines" o "Financial Guarantors", che ha già garantito più di 2,5 milioni di miliardi di Dollari sotto forma di diversi strumenti di debito nel corso di una storia lunga 36 anni, continua a crescere, man mano che un maggior numero di emittenti e di investitori apprezza i vantaggi delle garanzie emesse dai nostri associati.

Partendo dalle sue origini nel mercato delle obbligazioni municipali negli Stati Uniti, il nostro settore si è evoluto in un contesto di mercato globale. Le Monolines non si limitano ad aumentare l'attrattività per gli investitori dei mercati in cui intervengono, ma vengono utilizzate anche per ridurre i costi finanziari relativi alla realizzazione di infrastrutture vitali per le diverse economie nazionali.

Diversi fattori hanno sostenuto nel corso degli anni la domanda globale di garanzie finanziarie. Tra questi: la globalizzazione dei mercati dei capitali, la privatizzazione delle infrastrutture di matrice ex-pubblica e la prevista implementazione della normativa di Basilea II afferente la capitalizzazione degli intermediari finanziari; elementi questi, che favoriscono tutti le emissioni di strumenti di debito con rating elevato.

Gli associati AFGI sono di supporto agli emittenti in tre mercati principali:

La finanza pubblica U.S.A., in cui le obbligazioni garantite giocano un ruolo primario nel finanziamento dei governi locali e statali e delle necessità pubbliche di tipo essenziale, come l'istruzione, le utilities, l'edilizia ed i trasporti.

La finanza strutturata U.S.A., in cui gli associati AFGI forniscono un "Credit enhancement" a favore di un numero crescente di tipologie di titoli emessi a fronte di mutui ipotecari, credito al consumo ed altri assets, nonché di titoli emessi a fronte di pool di obbligazioni e prestiti concessi alle aziende.

La finanza pubblica e strutturata internazionale, in cui le garanzie finanziarie facilitano e migliorano il collocamento delle cartolarizzazioni e dei finanziamenti delle infrastrutture pubbliche e private, oltre ad aiutare gli intermediari finanziari a gestire il proprio capitale in maniera più efficiente.

Nel 2002, il settore ha registrato volumi da record in tutti i comparti, tra cui quello dei titoli emessi da enti locali e dei titoli garantiti dai beni. Oltre al mantenimento di bassi indici di perdita, i membri AFGI hanno anche incrementato la propria solidità finanziaria aumentando il capitale statutario qualificato – misura chiave della capacità di indennizzo-pagamento -- a $15 miliardi, con riserve per rimborso premi su polizze disdettate sull’ordine degli $8 miliardi. Sono previsti ottimi risultati anche per il 2003 e la prospettiva economica per il 2004 non suggerisce alcuna inversione di questi trend positivi.

Sono fiero di servire questa Associazione. Le garanzie incondizionate e irrevocabili degli associati AFGI sono altamente apprezzate sia da emittenti che da investitori. La nostra Associazione è anche impegnata a fornire programmi di training in modo che le nostre garanzie, il nostro credit enhancement e la nostra solidità finanziaria siano compresi in maniera più approfondita dai diversi interlocutori che possono beneficiare dei nostri servizi in tutto il mondo.

Per conto degli associati AFGI, vi ringrazio per aver visitato questo sito e spero che dedicherete un po' del vostro tempo navigando nello stesso al fine di conoscere in maniera ancora più approfondita la nostra attività.

Séan W. McCarthy
Presidente di AFGI
Presidente e Chief Operating Officer
Financial Security Assurance and Financial Security Assurance Holdings