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Nelle Notizie:
CRESCE LO STOCK ASSICURATO DALLE MONOLINES NEL 2006
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Riportata una crescita di ricavi e di utili per il dodicesimo anno consecutivo
NEW YORK (USA), 14 maggio 2007 - Nel 2006 le società facenti parte della Association of Financial Guaranty Insurers (AFGI) hanno garantito 574 miliardi di USD di obbligazioni emesse dal settore pubblico e di asset-backed securities, registrando un aumento del 6% rispetto al 2005. I livelli dei premi sono cresciuti leggermente rispetto all'anno precedente, mentre i ricavi aggregati, l'utile netto ed i capitale regolamentare degli associati AFGI hanno superato i record stabiliti nel 2005.
Le undici società facenti parte dell'AFGI sono assicurazioni e riassicurazioni, dotate di rating elevato, che garantiscono obbligazioni di natura pubblica e asset-backed securities. Gli investitori ricevono una garanzia incondizionata e irrevocabile in merito al pagamento alle scadenze prestabilite di capitale ed interessi relativi ai titoli assicurati.
Gli emittenti dei titoli assicurati beneficiano a loro volta di una riduzione dei costi finanziari del proprio debito e di una capacità distributiva più ampia di tali titoli sul mercato dei capitali.
Commentando i risultati finanziari aggregati del 2006, Séan W. McCarthy, Presidente di AFGI e Presidente e Chief Operating Officer di Financial Security Assurance, ha dichiarato: "Nonostante un mercato difficile, caratterizzato da spreads ridotti e da abbondanza di liquidità per più asset class, il settore delle garanzie finanziarie ha registrato una significativa crescita di utili e di premi da mercato primario. A fronte di una diminuzione dei volumi assicurati nel mercato delle obbligazioni municipali USA, il settore è riuscito ad aumentare i volumi di garanzie emesse nel mercato delle infrastrutture pubbliche internazionali e nel mercato globale delle asset-backed securities. Tali andamenti non sono risultati sorprendenti, alla luce dei precedenti quattro anni consecutivi di volumi elevati registrati nel mercato delle obbligazioni municipali U.S.A. e della continua espansione delle asset-backed securities, nonché della loro introduzione su nuovi mercati geografici.
"Particolarmente degna di nota la continua crescita dei capitale regolamentare aggregati del settore, risultato reso possibile grazie alla capacità di fornire valore aggiunto and un numero crescente di emittenti e di investitori a livello mondiale".
"È anche importante menzionare la buona protezione dell'esposizione del settore delle Monolines nei confronti del mercato dei mutui c.d. "Sub-prime," con rating medi ponderati che vanno, da A ad AAA per tutti i portafogli assicurati".
Di seguito vengono riportate le voci principali dei risultati finanziari aggregati del settore registrati nel 2006:
Record di valore nominale dello stock assicurato, composto da obbligazioni emesse dal settore pubblico USA e dalla finanza pubblica internazionale e dalle asset-backed securities: 574,1 miliardi di USD, con un incremento del 6% rispetto al record già raggiunto nel 2005.
Record di ABS assicurate: 341,5 miliardi di USD, con un aumento del 23% rispetto all'anno precedente. Il record registrato nel segmento delle ABS ha riguardato sia il mercato USA che i mercati internazionali.
Il valore nominale dello stock assicurato nel settore pubblico è diminuito, registrando però il secondo miglior risultato di sempre: 232,7 miliardi di USD nel 2006, rispetto ai 262,9 miliardi di USD nel 2005, con una diminuzione dell'11%. Le obbligazioni emesse dai settori pubblici non U.S.A. hanno toccato una vetta record di 33,2 miliardi di USD. Le obbligazioni municipali U.S.A. garantite dalle Monolines hanno raggiunto un ammontare totale di 199,4 miliardi di USD, rispetto ai 248,0 miliardi di USD dell'anno precedente.
Il minor volume garantito è conseguenza della riduzione del numero di obbligazioni municipali USA emesse sul mercato e, tra queste, del minor numero di obbligazioni municipali USA garantite dalle Monolines (49% rispetto al 56% del 2005).
Premi da mercato primario: 3,8 miliardi di USD, con un esiguo aumento del 2%. Spreads ridotti, abbondante liquidità tra gli investitori e basso rischio di credito percepito nei confronti di alcuni settori hanno continuato ad impattare la crescita di tale voce.
Record di utili netti: 2,25 miliardi di USD, con un aumento dell'8%: trattasi del dodicesimo anno consecutivo di crescita dei profitti.
Record di ricavi: 4,2 miliardi di USD, con un incremento del 9% rispetto all'anno precedente. I ricavi degli associati AFGI sono composti prevalentemente da premi netti e da plusvalenze su investimenti.
Crescita dei capitale regolamentare: raggiunto uno stock di 22,1 miliardi di USD, con un aumento del 7% rispetto al 2005.
Riserve per premi da contabilizzare: 12,3 miliardi di USD, con un aumento del 7% rispetto al 2005. I premi relativi alle garanzie sulle obbligazioni vengono generalmente riscossi totalmente nel momento dell'emissione della garanzia. Essi vengono quindi contabilizzati anno per anno "spalmandoli" sull'intera durata dell'obbligazione. Tale trattamento contabile consente un flusso di ricavi stabile e prevedibile, una vera peculiarità del settore delle Monolines.
Informazioni su AFGI
AFGI è l'associazione di categoria che rappresenta undici assicuratori e riassicuratori di obbligazioni emesse dal settore pubblico ed asset-backed securities. Gli associati AFGI sono ACA Financial Guaranty Corporation, Ambac Assurance Corporation, Assured Guaranty Corp., BluePoint Re Limited, CIFG Assurance North America, Inc., Financial Guaranty Insurance Company, Financial Security Assurance Inc., MBIA Insurance Corporation, Radian Asset Assurance Inc., RAM Reinsurance Company Ltd. e XL Capital Assurance Inc.
Tutti gli associati AFGI svolgono la loro attività nell'ambito delle disposizioni dell'Articolo 69 della legge dello Stato di New York sulle assicurazioni, disposizioni concernenti il capitale di rischio di queste ultime. Al fine di salvaguardare il rating delle obbligazioni garantite dalle Monolines e di proteggere gli interessi degli investitori di tali obbligazioni, gli associati AFGI hanno sottoscritto uno standard a "zero perdite" o a "perdite molto ridotte. I titoli assicurati dagli associati AFGI ricevono la garanzia incondizionata sul pagamento alle scadenze prestabilite di capitale ed interessi ai detentori di tali obbligazioni. Nei 36 anni di storia del settore delle Monolines, nessuna società facente parte dell'AFGI ha mai omesso di ottemperare i propri obblighi di pagamento alle scadenze prestabilite nei confronti degli investitori in obbligazioni garantite.
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