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LES GARANTS FINANCIERS ONT ASSURE UN VOLUME PLUS IMPORTANT EN 2006
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Douzième année consécutive de croissance des revenus et des bénéfices
NEW YORK, le 14 mai 2007 - Les sociétés membres de l'Association des garants financiers (Association of Financial Guaranty Insurers- AFGI) ont assuré 574 milliards de dollars d'obligations du secteur public et de créances titrisées (asset-backed securities) en 2006, soit une augmentation de 6% par rapport aux résultats de 2005. Les niveaux des primes ont légèrement augmenté en comparaison avec l'année précédente, et les revenus agrégés, le résultat net et le capital statutaire qualifié des sociétés membres de l'AFGI excèdent les records établis en 2005.
Les onze sociétés membres de l'AFGI sont des assureurs et réassureurs qui bénéficient d'une notation élevée et qui garantissent des obligations municipales ainsi que des créances titrisées. Les investisseurs reçoivent une garantie inconditionnelle et irrévocable de paiement à bonne date des intérêts et du principal sur les titres assurés. Les émetteurs des titres assurés bénéficient d'une réduction des coûts de financement et d'une plus large capacité de distribution sur le marché.
Commentant les résultats financiers agrégés de 2006, Séan W. McCarthy, Président de l'AFGI et COO de Financial Security Assurance, a déclaré : "Malgré un environnement compétitif caractérisé par un resserrement des spreads de crédit et une importante liquidité dans la plupart des classes d'actifs, le secteur de la garantie financière a réalisé une croissance respectable des revenus et des primes directes. Le volume des obligations municipales américaines assurées ayant baissé en 2006, l'industrie a augmenté ses souscriptions dans le secteur des créances titrisées au niveau mondial et dans le secteur de l'infrastructure publique internationale. Ce développement n'est pas surprenant après quatre années consécutives d'un volume important sur le marché des obligations municipales américaines et compte tenu de l'expansion continue des classes d'actifs titrisés et de leur croissance dans de nouvelles zones géographiques.
"Le plus important cependant, est que le capital statutaire agrégé de notre secteur continue de progresser démontrant que nous avons fourni un gain économique à un nombre croissant d'émetteurs et d'investisseurs dans le monde."
"Il faut également constater que de façon globale, l'exposition de notre l'industrie au secteur des prêts hypothécaires à risque (subprime mortgages) continue d'être bien protégée avec des notations moyennes pondérées pour l'ensemble des portefeuilles garantis par les assureurs primaires se situant dans les catégories de notation entre A et Triple-A."
Les points saillants des résultats financiers agrégés de 2006 sont les suivants:
Niveau record du nominal total assuré, représenté par des obligations du secteur public national et international, et par des créances titrisées (asset-backed securities- ABS): 574,1 milliards de dollars, soit 6% de plus que le record de 2005.
Niveau record des ABS assurés: 341,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 23%. Tant les ABS assurés internationaux que nationaux ont atteint de nouveaux sommets.
Le nominal du secteur public assuré atteint le second niveau le plus élevé: 232,7 milliards de dollars en 2006 comparés à 262,9 milliards de dollars en 2005, soit une baisse de 11%. Les obligations du secteur public hors Etats-Unis (une partie du total) ont atteint un record de 33,2 milliards de dollars. Les obligations municipales américaines garanties se sont élevées à 199,4 milliards de dollars, comparées à 248,0 milliards de dollars l'année précédente. Ce plus faible volume résulte de la baisse des émissions obligataires municipales et de la diminution du taux de pénétration du marché assuré (taux de pénétration de 49%, comparé à 56% en 2005).
Primes directes émises: 3,8 milliards de dollars, soit une modeste progression de 2%. Le resserrement des spreads de crédit, la liquidité existante et le faible risque de crédit perçu dans certains secteurs continuent d'avoir des effets sur la croissance dans ce domaine.
Niveau record du bénéfice net: 2,25 milliards de dollars, soit une augmentation de 8%, marquant un bénéfice en croissance pour la douzième année consécutive.
Niveau record des revenus : 4,2 milliards de dollars, soit une augmentation de 9%. Les revenus des sociétés membres de l'AFGI sont constitués principalement des primes nettes acquises et des gains nets de placement.
Croissance du capital statutaire qualifié: 22,1 milliards de dollars, soit une augmentation de 7%. Le capital statutaire qualifié, une mesure importante de la puissance financière des assureurs, est constitué des bénéfices non répartis des souscripteurs et des réserves pour pertes prévisibles.
Réserves pour primes non acquises: 12,3 milliards de dollars, soit une augmentation de 7%. Les primes d'assurance sont souvent prélevées dans leur totalité lorsque les titres sont assurés, et sont ensuite reconnues comme revenus proportionellement tout au long de la durée de vie de l'obligation. Cette méthode comptable des réserves pour primes non acquises permet d'obtenir un modèle cohérent et prévisible des revenus, unique au secteur de l'assurance obligataire.
A propos de l'AFGI
L'AFGI est l'association professionnelle qui représente les onze assureurs et réassureurs d'obligations municipales et de créances titrisées (asset-backed securities). Les entreprises membres de l'AFGI sont ACA Financial Guaranty Corporation, Ambac Assurance Corporation, Assured Guaranty Corp., BluePoint Re Limited, CIFG Assurance North America, Inc., Financial Guaranty Insurance Company, Financial Security Assurance Inc., MBIA Insurance Corporation, Radian Asset Assurance Inc., RAM Reinsurance Company Ltd. et XL Capital Assurance Inc.
Toutes les entreprises membres de l'AFGI travaillent dans le cadre strict des provisions relatives au capital en fonction des risques (risk-based capital) de l'Article 69 du droit New Yorkais de l'assurance. Afin de préserver la notation des obligations assurées et de protéger les intérêts des investisseurs en obligations assurées, les entreprises de l'AFGI souscrivent à une norme d'évaluation des risques financiers à " perte zéro" (" zero loss ") ou à " perte éloignée (" remote loss "). Les titres assurés par les membres de l'AFGI reçoivent une garantie inconditionnelle de paiement à bonne date du principal et des intérêts aux titulaires de ces obligations. Au cours des 36 ans d'existence du secteur de la garantie financière, aucune entreprise membre n'a jamais failli à son devoir de paiement aux investisseurs lorsque ces paiements étaient dus.
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