En Las Noticias:

RESULTADOS DE 2003 DE GARANTES FINANCIEROS: NUEVO CRECIMIENTO EN PRIMAS SUSCRITAS, ENTRADAS, INGRESOS NETOS, FORTALEZA FINANCIERA

Los títulos internacionales constituyen el 15% del volumen nominal total asegurado Los bonos asegurados del sector público internacional aumentan un 72%

NUEVA YORK, 22 de abril de 2004 – La Association of Financial Guaranty Insurers (AFGI) anunció resultados sin precedentes de 2003 en la industria correspondiente al conjunto de primas suscritas, entradas, ingresos netos y fortaleza financiera. Además, las compañías participantes de AFGI aseguraron un volumen sin precedentes de bonos del sector público, con la proporción internacional que ascendió 72%. Los títulos internacionales asegurados ascendieron a un total de $58,9 mil millones de valor nominal, 15,0% del total nominal asegurado de los miembros de AFGI.

En 2003, las entradas en conjunto de los miembros de AFGI tocaron nuevas alturas totalizando $3,4 mil millones, un aumento del 17% sobre las entradas sin precedentes del año anterior. Los ingresos netos de $1,8 mil millones también fue una marca inaudita, que representa el noveno año consecutivo de crecimiento en las ganancias.

Las diez compañías participantes de AFGI, aseguradores y reaseguradores de alta calificación dedicados a los bonos municipales y los títulos estructurados con respaldo de activos, proporcionan una garantía incondicional e irrevocable de pagos programados de intereses y capital sobre los títulos que aseguran.

Seguros internacionales suscritos
Además de los Estados Unidos, las compañías participantes de AFGI aseguran títulos de Asia, Australia, Europa, México y América del Sur. El volumen nominal de $58,9 mil millones en 2003 de los títulos asegurados internacionales fue un descenso respecto de la marca del año pasado pero más del doble respecto del nivel de hace cuatro años. (Véanse los cuadros adjuntos.)

El valor nominal de los bonos de los sectores públicos internacionales alcanzó $13,9 mil millones, aumentando un 72% en 2003 sobre el nivel sin precedentes del año anterior. En los Estados Unidos el valor nominal de los bonos municipales asegurados también registró una marca sin precedentes. El valor nominal de los títulos internacionales con respaldo de activos (ABS) en 2003 disminuyó un 29% a $45,0 mil millones, prácticamente estableciendo un paralelo con el descenso de los títulos con respaldo de activos de Estados Unidos. AFGI atribuye el volumen más bajo de ABS a tasas de interés bajas y márgenes estrictos en las tasas de crédito que dejaron poco lugar a los seguros.

Neil G. Budnick, Presidente del Directorio de AFGI y Vicepresidente del Directorio y Director de Finanzas Principal de MBIA Insurance Corporation, afirmó, “2003 fue un año muy exitoso para la industria de las garantías financieras cuando se la contempla desde todas las mediciones y nos sentimos orgullosos del valor que nuestra industria aporta al mercado internacional. Para los emisores, nuestro seguro proporciona ahorros en los costos de los préstamos y mejor distribución de los títulos; para los inversionistas, la garantía incondicional de pagos puntuales de intereses y capital.

"Desde una perspectiva anticipada, los miembros de AFGI observan el entorno de los respaldos con activos como cíclico y de corto plazo y esperan que la penetración del seguro en estos títulos aumente a nivel internacional y nacional cuando aumenten las tasas de interés y se amplíen los márgenes de crédito. Asimismo, prevemos una fuerte demanda continua en el entorno de los sectores públicos internacionales para el seguro de garantías financieras. Debido a la mejor liquidez, las altas normas de crédito y la administración del riesgo que proporcionan nuestros productos, creemos que la industria de las garantías financieras impulsarán la expansión continua de los mercados de capitales globales".

Presencia internacional
Con oficinas en Australia, Bermudas, Francia, Italia, Japón, Singapur, España y el Reino Unido, como también en Estados Unidos, las compañías participantes de AFGI han estado asegurando títulos internacionales durante dieciocho años. En la actualidad las compañías de AFGI proporcionan mejoras de crédito para un espectro completo de emisiones, incluidas las financiaciones de infraestructuras y proyectos del sector público; titulizaciones respaldadas por cuentas a cobrar de operaciones bursátiles, otros activos corporativos y bienes del consumidor; operaciones de finanzas estructuradas y deudas soberanas y cuasi soberanas.

Fortaleza financiera
La fortaleza financiera de los miembros de AFGI continuó creciendo en 2003. El capital legal con reservas, que comprende el superávit y las reservas para contingencias de los titulares de pólizas, aumentó 15%, alcanzando una marca sin precedentes de $17,0 mil millones.

Las reservas de primas no pagadas aumentaron un 21% significativo, llegando a $9,2 mil millones. Las primas de los seguros de bonos a menudo se cobran en su totalidad cuando se aseguran los títulos y luego se registran contablemente como entradas proporcionalmente a lo largo de la vigencia del bono. Este tratamiento contable conservador de las reservas de primas no pagadas tiene como resultado un patrón de utilidades consistente y predecible típico de la industria del seguro de bonos y proporciona una fuente importante y muy transparente de entradas futuras y capacidad de pago de reclamaciones.

Acerca de AFGI
AFGI es la asociación comercial que representa a los diez aseguradores y reaseguradores de bonos municipales y títulos con respaldo de activos. Las compañías participantes de AFGI son ACA Financial Guaranty Corporation, Ambac Assurance Corporation, Assured Guaranty Corp. (antes ACE Guaranty Corp.), CDC IXIS Financial Guaranty North America, Inc., Financial Guaranty Insurance Company, Financial Security Assurance Inc., MBIA Insurance Corporation, Radian Reinsurance Inc., RAM Reinsurance Company Ltd. y XL Capital Assurance Inc.

Todas las firmas que participan en AFGI operan bajo las estrictas disposiciones de capital basado en el riesgo de la Sección 69 de la Ley de Seguros de Nueva York. Para proteger la calificación de las obligaciones aseguradas y los intereses de los inversionistas en bonos asegurados, las firmas de AFGI adhieren a una norma de suscripción de “pérdida cero” o “pérdida remota”. Los títulos asegurados por los miembros de AFGI reciben la garantía incondicional de pagos programados de intereses y capital a los tenedores de estas obligaciones. En los 33 años de historia de la industria de garantías financieras, nunca se redujo la calificación a la emisión asegurada por un miembro de AFGI, y ninguna de las compañías dejó de cumplir con sus obligaciones de pago a los inversionistas en bonos asegurados al momento del vencimiento.

*Please note: The above documents are in pdf format. In order to read these reports, you must have an Adobe Acrobat Reader. You may download a free copy of the Acrobat Reader from Adobe's site.