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RESULTATS DES GARANTS FINANCIERS POUR 2003 : NOUVEAUX RECORDS
DES HAUSSES DE PRIMES EMISES, DES REVENUS, DES RESULTATS NETS, ET DE LA CAPACITE FINANCIERE

Les titres internationaux représentent 15% du volume nominal total assuré Les obligations du secteur public international assurées ont augmenté de 72% en 2003.

NEW-YORK, le 22 avril 2004 – L’Association des assureurs de garantie financière (Association of Financial Guaranty Insurers – AFGI) a annoncé les résultats exceptionnels du secteur en 2003 en matière de primes émises agrégées, de revenus, de résultat net ainsi que de la capacité financière. De plus, les entreprises membres de l’AFGI ont assuré un volume record d’obligations dans le secteur public, la part dévolue à l’international augmentant de 72%. Les titres internationaux assurés ont atteint un total de 58,9 milliards de dollars de valeur nominale, dont 15% du montant total nominal est assuré par les membres de l’AFGI

En 2003, les revenus cumulés des membres de l’AFGI ont atteint un nouveau pic, avec un total de 3,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 17% par rapport aux revenus record de l’année précédente. Le résultat net de 1,8 milliard de dollars a également franchi un record, ce résultat représentant une croissance du profit pour la neuvième année consécutive.

Les dix entreprises membres de l’AFGI, des assureurs aux notes d’évaluation élevées et des réassureurs d’obligations municipales et de titres structurés adossés à des crédits mobiliers, fournissent des garanties inconditionnelles et irrévocables de paiement échelonné des intérêts et du principal sur les titres qu’elles assurent.

Assurances souscrites internationales
En plus des titres émis aux Etats-Unis, les entreprises membres de l’AFGI assurent des titres en provenance d’Asie, d’Australie, d’Europe, du Mexique et d’Amérique du sud. Le volume nominal de 58,9 milliards de dollars de titres internationaux assurés en 2003 représente une baisse par rapport au record atteint l’année dernière, mais représente plus du double du niveau atteint il y a quatre ans. (Voir les tableaux annexés.)

La valeur nominale des obligations du secteur public international a atteint 13,9 milliards de dollars en 2003, réalisant une augmentation de 72% par rapport au niveau record de l’année précédente. La valeur nominale des obligations municipales assurées aux Etats-Unis a également atteint un record. La valeur nominale des titres internationaux adossés à des crédits mobiliers (asset-backed securities –ABS) a diminué en 2003 de 29% à 45 milliards de dollars, égalant quasiment la baisse des titres américains adossés à des crédits mobiliers. L’AFGI explique ce volume d’ABS plus faible par des taux d’intérêts faibles et des spreads serrés, qui ont laissé peu de champ pour l’assurance.

Neil G. Budnick, président de l’AFGI et vice-président et directeur financier de MBIA Insurance Corporation, a déclaré : « 2003 a été une année très porteuse dans le secteur de la garantie financière a de nombreux titres et nous sommes fiers de la valeur que notre secteur apporte au marché international. Pour les émetteurs, notre assurance permet de réaliser des économies sur les coûts d’emprunt et de réaliser une diffusion optimisée des titres, et elle offre aux investisseurs la garantie inconditionnelle d’un paiement ponctuel des intérêts comme du principal.

« En se tournant vers l’avenir, les membres de l’AFGI voient le marché garanti par des actifs comme un environnement cyclique et à court terme, et ils s’attendent à ce que la pénétration de ce marché par les assureurs augmente sur le plan international et national lorsque les taux d’intérêts augmenteront et que les spreads de crédits s’élargiront. De plus, nous tablons sur la continuité d’une demande forte dans le domaine du secteur public international en ce qui concerne l’assurance de garantie financière. Grâce à l’amélioration de la liquidité, aux normes de crédit élevées et à la gestion du risque financier que permettent nos produits, nous pensons que le secteur de la garantie financière sera moteur dans l’expansion permanente des marchés des capitaux mondiaux. »

Une présence internationale
Avec des bureaux en Australie, aux Bermudes, en France, en Italie, au Japon, à Singapour, en Espagne et au Royaume-Uni ainsi qu’aux Etats-Unis, les entreprises membres de l’AFGI assurent des titres internationaux depuis dix-huit ans. Aujourd’hui, les entreprises de l’AFGI proposent des optimisations de crédit pour une gamme complète d’émissions, notamment les financements d’infrastructures du secteur public et les financements de projets, les titres garantis par des créances clients, d’autres actifs d’entreprises ainsi que des prêts ou crédits à la consommation, des transactions financières structurées tout comme la dette souveraine et quasi-souveraine.

La puissance financière
La puissance financière des membres de l’AFGI a poursuivi sa croissance en 2003. Le capital statutaire qualifié, qui comprend les surplus et les provisions pour contingences, a augmenté de 15%, atteignant le chiffre record de 17 milliards de dollars.

Les provisions de primes non encaissées ont augmenté significativement de 21%, atteignant 9,2 milliards de dollars. Les primes d’assurance des obligations sont souvent prélevées entièrement lorsque les titres sont assurés, puis constituent une réserve proportionnelle de revenus tout au long de la vie de l’obligation. Cette méthode de gestion conservatrice des réserves de primes non encaissées a pour conséquence un schéma de revenus cohérent et prévisible qui est propre au secteur de l’assurance des obligations et fournit une source importante et transparente de revenus et de capacité de paiement des indemnisations.

A propos de l’AFGI
L’AFGI est l’association professionnelle qui représente les dix assureurs et réassureurs d’obligations municipales et de titres adossés à des crédits mobiliers. Les entreprises membres de l’AFGI sont ACA Financial Guaranty Corporation, Ambac Assurance Corporation, Assured Guaranty Corp. (anciennement ACE Guaranty Corp.), CDC IXIS Financial Guaranty North America, Inc., Financial Guaranty Insurance Company, Financial Security Assurance Inc., MBIA Insurance Corporation, Radian Reinsurance Inc., RAM Reinsurance Company Ltd. et XL Capital Assurance Inc.

Toutes les entreprises membres de l’AFGI travaillent dans le cadre des clauses du droit New Yorkais de l’assurance relatives au capital en fonction des risques. Afin de préserver l’évaluation du risque des obligations assurées et de protéger les intérêts des investisseurs d’obligations assurées, les entreprises de l’AFGI souscrivent à une norme d’évaluation des risques financiers à « zéro perte » ou à « perte éloignée ». Les titres assurés par les membres de l’AFGI reçoivent la garantie inconditionnelle de paiements échelonnés du principal et des intérêts aux titulaires de ces obligations. Au cours des 33 ans d’existence du secteur de la garantie financière, aucune émission assurée par un membre de l’AFGI n’a jamais été déclassée, et aucune entreprise membre n’a jamais failli à son devoir de paiement aux investisseurs d’obligations assurées lorsque ces paiements étaient dus.

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