NEW YORK – Les sociétés membres de l'Association of Financial Guaranty Insurers (AFGI) ont assuré en 2004 une valeur nominale record atteignant 466,6 milliards de dollars d'obligations municipales et de titres adossés à des créances. Les revenus cumulés ont atteint un niveau record de 3,7 milliards de dollars et le résultat net cumulé 1,9 milliard de dollars, soit une croissance des bénéfices pour la dixième année consécutive. Le capital statutaire qualifié, une mesure importante de la capacité financière des assureurs, a réalisé une croissance à deux chiffres pour la quatrième année consécutive et atteint 19,1 milliards de dollars.

Neil G. Budnick, président du conseil d'administration de l'AFGI et président-directeur général de MBIA Assurance Corporation, a déclaré : « En 2004, les performances du secteur de la garantie financière ont poursuivi leur avance pratiquement à tous les niveaux. Nous sommes extrêmement fiers de ces progrès, tant au niveau national qu'international, en particulier au cours des dix dernières années. Nos résultats financiers sur le long terme attestent de la valeur économique des garanties financières fournies par les sociétés membres de l'AFGI aux émetteurs et investisseurs, ainsi que de notre place importante au sein des marchés de capitaux mondiaux. »

Les onze sociétés membres de l'AFGI — des assureurs et réassureurs d'obligations municipales et de titres structurés adossés à des créances, bénéficiant de notes d'évaluation élevées — offrent une garantie inconditionnelle et irrévocable de paiement des intérêts prévus et du principal sur les titres qu'elles assurent. Les émetteurs bénéficient d'une meilleure répartition des titres et de coûts réduits de l'emprunt, ceci grâce à l'amélioration du crédit des titres assurés. Les résultats pour 2004 ne comprennent pas ceux de BluePoint Re Limited, nouveau membre de l'AFGI, qui a rejoint l'association au cours du premier trimestre de 2005.

Les TAC mènent la croissance, le secteur public demeure solide
Les 466,6 milliards de dollars assurés par les sociétés membres de l'AFGI en 2004 – un volume comprenant les obligations de secteur public américaines et internationales et les titres adossés à des créances (TAC) – ont représenté une hausse de 19 % par rapport aux 391,5 milliards de dollars assurés au cours de l'année précédente et 8 % de plus par rapport au record atteint en 2002 (soit 431,2 milliards de dollars).

L'AFGI estime qu'en 2004 l'assurance des obligations municipales américaines a permis d'économiser aux contribuables plus de 2 milliards de dollars du fait du coût réduit de financement pour les émetteurs des obligations assurées. Depuis le lancement de l'assurance des obligations municipales en 1971, on estime que les économies du coût de l'emprunt s'élèvent à plus de 37 milliards de dollars aux États-Unis.

Au niveau international, la valeur nominale des titres assurés a atteint 58,5 milliards de dollars. Le volume des titres du secteur public international assurés a atteint 11,7 milliards de dollars, soit une baisse par rapport aux niveaux records de 2003 (13,9 milliards de dollars), mais représente toutefois un niveau nettement supérieur à celui des années précédentes. La valeur nominale des titres internationaux adossés à des créances a augmenté de 4 % pour atteindre 46,8 milliards de dollars. Bien que les activités au niveau international n'aient pratiquement pas évolué en 2004 par rapport à 2003, l'AFGI considère ce secteur comme un marché de croissance en ce qui concerne l'assurance des garanties financières.

Puissance financière
La puissance financière des membres de l'AFGI n'a cessé de croître en 2004. Les revenus (consistant principalement en primes nettes acquises et revenus nets de placement) d'un montant de 3,7 milliards de dollars ont représenté un accroissement de 6 % par rapport aux revenus records de 2003 d'un montant de 3,4 milliards de dollars. Le revenu net en 2004 s'est élevé à 1,9 milliard de dollars, soit une hausse de 3 % par rapport au montant de 2003 (1,8 milliard de dollars). Le capital statutaire qualifié (comprenant les surplus et les provisions pour contingences) a augmenté de 13 % et est passé de 17,0 milliards de dollars à 19,1 milliards. Les réserves pour primes non acquises ont augmenté de 15 % pour atteindre 10,6 milliards de dollars, contre 9,2 milliards de dollars en 2003. Les primes d'assurance obligataire sont souvent prélevées dans leur totalité lorsque les titres sont assurés, puis constituent une réserve proportionnelle de revenus tout au long de la durée de vie de l'obligation. Cette méthode comptable des réserves pour primes non acquises permet d'obtenir un modèle cohérent et prévisible de revenus, unique au secteur de l'assurance obligataire. Le capital statutaire qualifié et les réserves pour primes non acquises des sociétés membres de l'AFGI ont augmenté chaque année depuis la mise en place de l'association.

A propos de l'AFGI
L'AFGI est l'association professionnelle qui représente les dix assureurs et réassureurs d'obligations municipales et de titres adossés à des crédits mobiliers. Les entreprises membres de l'AFGI sont ACA Financial Guaranty Corporation, Ambac Assurance Corporation, Assured Guaranty Corp., BluePoint Re Limited, CIFG Assurance North America, Inc., Financial Security Assurance Inc., MBIA Insurance Corporation, Radian Reinsurance Inc., RAM Reinsurance Company Ltd. et XL Capital Assurance Inc.

Toutes les entreprises membres de l'AFGI travaillent dans le cadre des clauses du droit New Yorkais de l'assurance relatives au capital en fonction des risques. Afin de préserver l'évaluation du risque des obligations assurées et de protéger les intérêts des investisseurs d'obligations assurées, les entreprises de l'AFGI souscrivent à une norme d'évaluation des risques financiers à « zéro perte » ou à « perte éloignée ». Les titres assurés par les membres de l'AFGI reçoivent la garantie inconditionnelle de paiements échelonnés du principal et des intérêts aux titulaires de ces obligations. Au cours des 34 ans d'existence du secteur de la garantie financière, aucune émission assurée par un membre de l'AFGI n'a jamais été déclassée, et aucune entreprise membre n'a jamais failli à son devoir de paiement aux investisseurs d'obligations assurées lorsque ces paiements étaient dus.

CLICK HERE FOR COMPLETE FINANCIAL TABLES*

*Please note: The above documents are in pdf format. In order to read these reports, you must have an Adobe Acrobat Reader. You may download a free copy of the Acrobat Reader from Adobe's site.